数月沉寂后，新规后ipodiyi审出炉！
马可波罗首发申请被暂缓审议，上市委需要进一步了解马可波罗的经营稳定性，以及坏账准备计提是否准确。
值得一提的是，万点研究发现，马可波罗部分抵债房市场价格下跌较多，相较公司抵债平均价格或已腰斩。另外，马可波罗虽然中途删去8.6亿元的补充流动资金项目，但达到拟募资额时的市盈率，仍远高于可比公司。并且，马可波罗部分子公司及供应商曾涉及违法违规事项。
在家居行业，有不少“洋名字”的本土企业，诸如蒙娜丽莎瓷砖、诺贝尔瓷砖、达芬奇家居等等。
马可波罗为中国广东本土企业，其主要从事建筑陶瓷的研发、生产和销售，因此公司所处行业与房地产行业具有密切的相关性。
近年来，房地产行业并不景气。国家统计局显示，2023年商品房销售面积11.2亿平方米，同比下降8.5%；全年开发投资额为11.1万亿元，同比下降9.6%，全年新开工面积9.5亿平方米，同比下降20.4%。
2021年至2023年，马可波罗不管是归母净利润，还是扣非后归母净利润均连续下降。其中归母净利润分别为16.53亿元、15.14亿元、13.53亿元。
并且进入2024年，房地产行业仍有压力。国家统计局显示，2024年diyi季度，新建商品房销售面积22668万平方米，同比下降19.4%，其中住宅销售面积下降23.4%。新建商品房销售额21355亿元，下降27.6%，其中住宅销售额下降30.7%。
马可波罗2024年diyi季度营业收入为13.13亿元，同比下降16.01%；其归母净利润为1.97亿元，同比下降16.03%。这个跌幅也超过了2022年和2023年，此前马可波罗2022年和2023年归母净利润的跌幅分别为8.4%和10.66%。
此外，国家统计局5月17日公布的2024年第四个月的数据跌幅更多，经初步计算，新建商品房销售额同比下降30.44%。
在此背景下，马可波罗ipo将面临一系列的“挑战”。
首先，马可波罗是否还符合主板“经营业绩稳定”的要求？
从目前数据来看，马可波罗2021年至2023年以及2024年diyi季度的归母净利润连续下跌，下跌幅度还连续增长，且2024年第四个月行业也不乐观。所以就要看，马可波罗后续能否“打动”上市委。
值得一提的是，证监会主席吴清在“5·15全国投资者保护宣传日” 活动上表示，证监会将进一步推动提高上市公司质量。上市公司是市场之基，是投资价值的源泉。证监会将优化发行上市，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。
如果马可波罗成为新任证监会主席任期内diyi家ipo过会企业，又会对a股市场产生怎么样的影响？
其次，马可波罗此次ipo募投项目涉及新增产能。比如，江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园（一期）建设项目预计总投资6.74亿元，建设期3年。项目建成后，将新增建筑陶瓷产品产能1000万平方米。
马可波罗2021年至2023年产能利用率连续下降，分别为92.65%、87.33%、86.95%。虽然有新增产能导致产能利用率下降的因素，但在房地产行业不太景气的背景下，其新增产能能否消化？
并且，房地产行业的下行也给马可波罗未来带来风险。
马可波罗实控人为黄建平，其直接和间接持有公司42.12%股份。除控制马可波罗外，黄建平还控制其他企业，比如东莞市唯美装饰材料有限公司（下称“唯美装饰”）。
报告期内，马可波罗与关联方唯美装饰签订债权转让协议，将对相关地产公司的债权转让给唯美装饰，以该债权原值作为债权转让价格。唯美装饰等关联方按照市场价格与相关地产公司签订房产买卖合同，以该部分债权作为对相关地产的购房对价支付给相关地产公司。
报告期内，工程客户、马可波罗与唯美装饰及其关联方签署以房抵债相关协议，相关债权金额为8.14亿元。加上马可波罗与工程客户签署的，报告期内与工程客户的以房抵债相关债权金额合计为9.89亿元。
需要指出的是，部分抵债房或已价格腰斩，比如问询回复函显示，绿地增城珑玥府抵债平均价格为16,496.59元/平米，抵债时市场价格为18,000元/平米。而房天下九游会棋牌官网显示，绿地增城珑玥府部分房屋的挂牌价已至8284元/平米，相较马可波罗抵债平均价格接近腰斩。
所以马可波罗的关联交易，以及抵债房价格下跌，也值得关注。
房价摘要，数据来源：问询回复函和房天下
上会稿显示，马可波罗此次ipo预计融资金额为31.58亿元，发行不超过1.19亿股，占发行后总股份的10%。以此计算，马可波罗达到拟募资额时的估值为315.79亿元。
以马可波罗2023年归母净利润计算，其市盈率为23.34倍。而东方财富显示，截至2024年5月17日收盘，马可波罗上会稿列举的可比公司东鹏控股、蒙娜丽莎、帝欧家居的平均市盈率（ttm）为10.21倍，zui高的也才19.83倍。并且，马可波罗2024年diyi季度的业绩更高幅度下滑，所以其实际市盈率会更高。
这个市盈率还是马可波罗改过的结果。马可波罗2023年6月申报稿中，其预计融资金额为40.18亿元。若按该值计算，马可波罗达到拟募资额时的估值为401.79亿元。以马可波罗2023年归母净利润计算，其市盈率为29.7倍，远高于列举的可比公司。
马可波罗拟募资额“缩水”，主要是其删掉8.6亿元的补充流动资金项目。值得一提的是，马可波罗2022年和2023年合计现金分红8.23亿元，尽管没有达到证监会认定的“清仓式”分红标准，但一边数亿级现金分红，一边欲募资补血还是引发一定的争议。
另外，马可波罗有3个拟募投项目为智能制造升级改造项目，一个项目为综合能力提升项目，合计拟使用募资17.02亿元。比如，关于江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目，其在上会稿中表示，项目利用现有的厂房，对原料制备、压制成型、干燥系统等部分现有生产设备进行智能化升级改造，同时升级过程质量自动监测系统，打造数字化车间，形成绿色智慧园区。
除了“绿色智能”等词语，马可波罗也在上会稿中表示，公司高度重视研发工作。创新是引领发展的diyi动力。未来三年，公司将继续加大研发技术开发和自主创新力度，健全技术研发激励机制，引进和培养高素质技术人才。
但万点研究发现，马可波罗裁员目标却以研发人员为主。通过与申报稿对比可知，马可波罗2023年年末研发人员为558人，同比减少84人，而马可波罗2023年年末公司总人数也才减少25人。换句来说，马可波罗非研发人员总体人数增长的情况下，其研发人员却裁了不少。
研发人员摘要，数据来源：申报稿和上会稿
除了“口实”可能不一外，马可波罗减少研发人员也可能引发担忧。马可波罗2021年至2023年高新技术企业所得税税收优惠分别为1.76亿元、1.62亿元、1.51亿元。
科技部九游会棋牌官网显示，高新技术企业申请条件包括“企业从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年职工总数的比例不低于10%。”
尽管高新技术企业具体认定时与研发人员不完全相同，但马可波罗研发人员占比已由2022年年末的9.88%降至2023年年末的8.62%。如果马可波罗未来仍裁研发人员，关于高新技术企业认定这块则需要进行关注。
高新技术企业认定摘要，数据来源：科技部
从销售模式来看，马可波罗的经销模式占比总体呈升高趋势，2021年至2023年占主营业务收入的比例分别为53.87%、53.35%、57.08%。不过，部分经销商涉及一些刑事案件。比如，中国裁判文书显示，吴学刚向微信昵称“马可波罗瓷砖李某强”出售都市风景、紫荆城邦、卢卡小镇、阳光邻里等7个小区公民个人信息，合计3429条；王某将违法获得的小区业主信息出售给马鞍山马可波罗瓷砖经营部负责人李某；范双维受其老板朱某安排，通过微信向“马可波罗瓷砖店”的店员马某发送利辛县望和锦绣城部分小区部分业主信息，共计1557条。
马可波罗子公司江西和美则涉行贿案。2018年5月，前江西省赣州市市长冷新生被判刑。其中2007年至2010年，冷新生接受江西和美副总经理施某的请托，利用其担任丰城市委书记的职务便利，为施某公司在出让、瓷砖销售等方面提供关照。2014年9月至2017年1月，为得到和感谢冷新生的关照，江西和美以支付工资的名义送给冷新生情妇李某共计55.8万元。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
争议：以色列又在联合国近东工程处消灭大批哈马斯！
微信体积11年膨胀575倍！疑似微信员工回应：我们的储存方式非常高效稳定
刘若英家丑曝光！为维护亲姐霸占失智祖母千万房产，与表姐妹翻脸
广汽集团董事长曾庆洪：不能这么卷，没有企业能亏几百亿｜钛度车库
2024-06-06 15:22:12
张津瑜这么漂亮，为何要作贱自己？
2024-06-05 22:01:12
2024-06-06 22:34:10
人民日报：国足的首发阵容值得商榷，晋级18强赛的希望变得渺茫
2024-06-06 23:01:16
网传某汽车品牌的销售为冲业绩自己刷单！有门店充了2位数的订单
高考通知引发众怒，过犹不及：要不让地球停转三天为高考让路？
2024-06-06 09:25:48
网曝：郑州火车站门面房几乎全关闭了，街上冷清，行人稀少！
2024-06-06 08:00:11
2024-06-06 23:14:51
重庆男子杀妻后跳楼身亡内幕：矛盾原因曝光，儿子求爸爸放过妈妈
2024-06-06 16:40:12
胡锡进：我从没有听过红领巾必须折三折才可以佩戴
2024-06-06 20:56:47
山东“铁腚大巴”火出圈，公司回应：晚上住酒店，有时一天只坐车三四小时
2024-06-05 23:12:08
微信体积11年膨胀575倍！疑似微信员工回应：我们的组织方式非常高效稳定
2024-06-06 20:33:26
沁县政协主席身亡后续：动机曝光，评论区沦陷，凶手身份不简单！
2024-06-06 16:54:03
真相大白！胡塞宣称的袭击“艾森豪威尔”号，竟然是一个国际玩笑
2024-06-05 21:27:23
长得“歪瓜裂枣”，整得“美若天仙”，这6位女星都靠脸逆天改命
2024-06-06 12:22:04
女大学生剐蹭奔驰逃逸被抓！恳求折价赔偿后，就把事主挂了诽谤…
王涛：其实国足已经没了，韩国现在就是派3队中国队也踢不过
2024-06-06 22:50:16
凤姐美国公开发飙：请中国人别再打扰我，我15年了还没有结婚！
2024-06-06 17:07:35
2024-06-07 08:50:44
身陷退市股的投资者：我的钱瞬间没了
欧洲央行下调关键基准利率25个基点
纳指回调，游戏驿站涨超47%，白银价格又飙涨
隆基绿能，与一场诡异的光伏闪崩事件
牛弹琴：10年后普京被缺席纪念活动 但没有缺席挨骂
阿斯麦ceo警告：美国遏华措施或起反效果
济南一处景点雕像被多名游客吐槽吓人:井里冒出一个头
果农两百单荔枝运输时腐烂 德邦快递：按协议不作理赔
揭秘新型信用卡盗刷案：125秒就能骗过银行重制一张卡
牛弹琴：10年后普京被缺席纪念活动 但没有缺席挨骂
阿斯麦ceo警告：美国遏华措施或起反效果
济南一处景点雕像被多名游客吐槽吓人:井里冒出一个头
果农两百单荔枝运输时腐烂 德邦快递：按协议不作理赔
揭秘新型信用卡盗刷案：125秒就能骗过银行重制一张卡
国足进球功臣捂脸沮丧 伊万表情凝重
世预赛-国足1-1泰国 拜合拉木首秀破门 费南多失点
国足下轮需死磕韩国!打平就出线 输球或比拼净胜球
孙兴慜双响!韩国7-0狂胜新加坡晋级 下轮将战国足
球迷一脸jue望！zui后8秒：国足不攻了，连续3脚回传给门将
看这场笑话，经过王一博同意了吗！
赵丽颖陪儿子露营尽显母爱，想想活泼可爱，像冯绍峰阳光帅气
孕期出轨吃软饭，上一秒嘴硬下一秒滑轨，这不太体面啊
夏克立离婚风波zui新进展：放弃起诉不想影响家人
马斯克创造人类历史，spacex星舰试飞成功
比亚迪要有20万工程师，因为低端、高端、海外都得靠智能
嫦娥六号“地月巴士”护送月球样品回地球
对话戴文渊：大模型价格战不解决核心问题
首次超越苹果！英伟达市值突破3万亿美元
2025年将推10款新车 长安启源7个月累销破10万
分时四驱前后有锁/神似大g 全新212 t01正式发布
升级又降价 新汉兰达还能勾起购买欲么？
对话李春荣：不止孤勇，宝腾的再度崛起之道
唐dm-i荣耀版亏电油耗低至4.x 秀出电比油低
2024年全国高考今天开考 1342万考生奔赴考场#2024高考必胜 #为家乡高考学子打call #...
姚洋：我们的教育出了大问题孩子不会思考了，只会做题
2024年全国高考今天开考 1342万考生奔赴考场
除法和余数有关的竞赛试题分析，理解概念是关键
没有这个男人，高考考什么物理？
颜值不够穿搭来凑，年过40岁的女人这么搭，一点没有大妈感
到了夏季之后，衣柜中一定要准备好这三款服装，舒适优雅又显瘦
直播 花小钱就能把家布置得超美！
每次焦虑时，这3句话总能治愈我
穿越时空的艺术：《马可·波罗》ai沉浸影片探索人类文明
与中坚力量共成长，2024建信信托艺术大奖评委会特别奖获奖艺术家凌海鹏
2024凤凰艺术新星奖获奖艺术家徐雅涵：生命能量的蔓延
9位艺术家的作品亮相“巨物移动，身体失重”群展
震撼！8800亩存量宅地清单曝光！未来的三亚楼市，太炸裂！
新房交易再冲高！三个月1.7万套、157万㎡，海口楼市又行了！
79.17亿！海开拿下永丰南地块 据说产品90平起
zui新发布！海口居然还有这么多存量楼盘！
白岩松谈人口老龄化：社会要降低老年人门槛
产业招商/厂房土地租售：
或微信/手机：
请说明您的需求、用途、税收、公司、联系人、手机号，以便快速帮您对接资源。
长按/扫一扫加葛毅明的微信号
九游会棋牌的版权声明：本文由网络蜘蛛自动收集于网络，如需转载请查明并注明出处，如有不妥之处请联系九游会棋牌删除 400-0123-021 或 13391219793
